证监会主席吴清：市场一旦严重脱离基本面，该出手时要果断出手

在3月6日十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，就“增强资本市场内在稳定性”，证监会主席吴清表示，影响资本市场运行的因素很多，机理比较复杂，从监管者的角度来说，重视资本市场内在稳定机制的建设，提升市场的韧性，是我们需要研究和努力做好的一项工作，同时这是一项体系性的工作，必须坚持系统思维、底线思维、极限思维，还要综合施策才行，我理解至少包括一个“基石”和5个以上的“支柱”。

吴清称，一个基石就是优质的上市公司，5个相关的支柱包括资金、制度、机制、机构、监管等等，这些都很重要。

吴清进一步表示，基石方面，发行人必须是高质量的，首先是有良好的治理，有稳定的回报，或者是有可以期待的成长性。还有很重要的就是，大股东、实控人和管理层必须有“上市公司是公众公司”的意识，它是“姓公”的，要持续对公众负责，持续地提高投资价值。

支柱方面，吴清认为，第一个就是钱，也就是更合理的资金结构。我们市场上长钱短钱都是需要的，但是我们更缺的是长钱，同样缺的是长期主义，也就是说能不能有长线资金配置在这，坚持价值投资、理性投资、长期投资的理念，这是我们要努力推进的一件事情。

第二个，是更加完善的基础制度，资本市场规范性的要求非常高，要通过不断深化的改革，把各项基础制度不断进行完善，扎实推进。要增强制度的适应性，还要有相对的稳定性，可预期性。包括一级市场、二级市场，都要进一步完善，让它更加合理，通过各个参与方公平、充分地来参与博弈，来更好地发现价格，更好地配置资源。再比如，在我们的二级市场上，量化交易也是大家比较热议的问题，怎么样能够趋利避害，也根据我们的国情、市情，来进一步突出它的公平性、有效进行监管、规范发展，这也是需要进一步完善的相关制度安排。

第三个，是有效的市场调节机制，包括市场的供求关系、价格等等，这些都是市场自发调节、自我平衡的一些因素，比如说，一级市场、二级市场怎么样能够有效衔接、怎么样能够协调发展，机制上还是要进一步搞顺。

第四个，机构方面，包括我们的证券公司、基金公司、期货公司、投资管理机构、会计师、律师、服务机构、评估评级机构等等，这些机构进一步回归本源，勤勉尽责，能够把功能性放在首位，不断提升专业服务的水准，为这个市场把好关，提供更高质量的服务。

第五个是更严格的执法监管执法。证监会最近一段时间也采取了更加严格的执法行动，我们还将持续严格执法，有一些重大的违法违规行为涉及犯罪的还会行刑对接，比如说追究刑事责任的同时还要追究民事责任，比如前几天证监会刚刚移送了一批要追究刑责的操纵市场、内部交易的案子。这些目的就是要维护好我们市场的秩序，维护好“三公”，来更好更有效地保护投资者的合法权益，让这个市场更加风清气正，市场生态环境更加优良，让市场各参与方也都能够崇法守信，归位尽责，这对于稳定市场运行也是至关重要的。

吴清最后表示，我们要看到市场运行也有其规律，正常情况下对市场运行是不进行干预的，但是市场一旦严重脱离了基本面，出现非理性的剧烈震荡、流动性枯竭、信心严重缺失等等这样一些极端情况的时候，该出手的时候也要果断出手，纠正市场的失灵。这方面已经有一些行之有效的做法，还将健全完善相关的机制，来坚决防范发生系统性的风险。